蓝色光标至暗时刻：净利仅3038万剧降超90% 闯进元宇宙市值蒸发187亿

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来源：长江商报

十五年来同期最惨淡的宇宙亿业绩，无疑意味着公关巨头（300058.SZ）目前已进入至暗时刻，蓝色曾经满怀豪情提出千亿目标的光标赵文权承受着巨大压力。

上月底，至暗蒸蓝色光标披露的时刻市值三季报显示，今年前九个月，净利仅万剧降进元公司实现营业收入约266亿元，超闯同比下降15.60%，宇宙亿归属于上市公司股东的蓝色净利润（简称净利）为3037.55万元，同比下降幅度高达94.43%。

单纯从前三季度业绩看，3037.55万元的净利润，是蓝色光标自2008年公开经营业绩以来同期最低。

对于业绩如此大幅度滑坡，蓝色光标甩锅疫情。不过，去年同期及全年，公司的净利润同比均出现下降。

长江商报记者发现，蓝色光标的营业收入主要来自游戏、互联网及应用、电商三大板块。从今年半年报披露的数据看，除了电商板块收入略有增长外，另外两个板块大幅下滑。

或许早就意识到危机，赵文权开始布局，宣称10亿元进军元宇宙。市场质疑，蓝色光标在元宇宙方面并没有明显优势，能讲出什么样的故事？

赵文权曾提出千亿目标，目前来看，千亿梦还很遥远。

净利0.3亿近14年最低

蓝色光标的经营业绩远远低于市场预期，引发了投资者对这家行业巨头的高度关注。

根据三季报，今年前三季度，蓝色光标实现营业收入265.72亿元，较去年同期的314.83亿元减少49.11亿元，同比下降幅度为15.60%，公司实现的净利润为3037.55万元，较去年同期的5.46亿元锐减5.16亿元，同比下降幅度高达94.43%。

营业收入超过260亿元，净利润仅约为0.30亿元，蓝色光标的净利率仅为0.10%。

长江商报记者发现，前三季度0.30亿元，是2008年同期以来的最低水平。

作为一家知名的公关公司，蓝色光标地位不凡。根据公司在今年半年报中披露，全球权威咨询机构 PRovoke（原 The Holmes Report）发布了2022 全球排名，蓝色光标位列全球营销控股集团第8名，依然是仅有的一家进入全球前十的中国企业。全球权威广告营销行业咨询机构 WARC 发布了2022年度实效百强榜，蓝色光标跻身第八位，连续7年跻身 WARC“全球最佳控股公司”TOP10 榜单，是唯一进入全球前十的中国营销公司。

显然，今年前三季度的经营业绩与蓝色光标的市场地位严重不符。

市场的疑问是，蓝色光标究竟怎么了？

根据半年报披露的信息，今年上半年，蓝色光标来自游戏、电商、互联网及应用行业的收入分别为78.97亿元、39.65亿元、23.21亿元，同比变动-16.35%、6.30%、-43.89%。

公司直接类客户、代理类客户数量分别为3920家、452家，去年同期为3993家、522家，均在下降。

近几年，游戏、互联网及应用行业，基于多种因素影响，受到了较大冲击。

蓝色光标成立于1996年，由赵文权、孙陶然、许志平、陈良华、吴铁五人创立，上市后多年，五人结为一致行动人。创业之时，赵文权等五人堪称是IT领域的精英。许志平是联想集团总裁办主任，陈良华是长城电脑市场部总经理，吴铁则是连邦软件总裁，此前与王文京、苏启强创立了用友软件，孙陶然创办了《电脑时代周刊》。赵文权在公关行业有一些经历、经验。

于是，蓝色光标的公关基因中拥有了IT，联想、长城等成为蓝色光标的重要客户，后来是腾讯等互联网公司。互联网公司腾讯、百度等布局有游戏业务，于是，蓝色光标的收入中游戏行业贡献不菲。

随着互联网势头衰减，对游戏、互联网及应用行业较为依赖的蓝色光标，盈利能力大滑坡似乎成为必然。

闯进元宇宙市值蒸发187亿

行业风云变换，蓝色光标也在变，且有了新的目标，那就是，站在2021年400亿元营业收入的基础上，未来五年达到千亿。

那么，千亿目标如何实现呢？

2021年报披露了蓝色光标CEO潘飞（又名潘安民）致投资者的一封信。在信中，除了提出千亿营业收入目标外，重点提及海外业务和元宇宙。

今年上半年，蓝色光标海外业务收入119.72亿元，占公司营业收入的比重达71.64%，已经成为收入的重要来源。潘飞表示，打造一个基于出海的技术平台，员工真正走向海外探索网红营销、海外内容电商模式等。公司还会在全球至少10—20个国家构建出海业务办公室，从而实现出海业务核心能力的进一步升级。

不过，今年上半年，蓝色光标的出海业务毛利率只有1.62%，远远低于国内业务的16.67%。去年全年，公司出海业务毛利率为2.06%。

元宇宙，是蓝色光标新的发展战略。潘飞说，元宇宙，Web3.0一定是未来，它所带来的影响会超过曾经的互联网。

事实是，去年12月16日，赵文权辞去了蓝色光标总经理一职，保留蓝色光标董事长，并担任蓝色宇宙董事长，专注元宇宙业务布局。

赵文权表示，元宇宙在未来20—30年给人类社会带来的影响和改变会超过互联网，所有现实世界中的存在都可以在未来的虚拟场景中重玩一遍，这是一个大赛道，机会无限。

蓝色光标在元宇宙产业的布局决心和动作都很大。公司先后与达摩院、当红齐天达成战略合作，出资亿元成立蓝色宇宙全资子公司。此外，蓝色光标投资了当红齐天旗下齐乐无穷文化，后者是VR体验馆管理企业。

在今年半年报中，蓝色光标介绍，去年，公司在元宇宙领域以虚拟人业务为切入点，通过自建、投资并购以及合作的形式，逐步完成能力构建与商业模型建立。今年上半年，公司相继推出的虚拟人苏小妹、虚拟音乐人K完成了出街亮相，数字藏品发行平台 MEME 今年4月7日正式上线。

公开消息显示，蓝色光标曾在互动平台表示，公司对元宇宙这一领域的投资额度不设上限，可支持超10亿的资金投入布局元宇宙相关赛道，全面构建公司的自有IP、技术和内容核心能力。

蓝色光标在元宇宙方向并无明显优势，赵文权会讲出一个什么样的元宇宙故事？元宇宙业务能助力公司圆千亿梦吗？

业内人士表示，去年以来，大批游戏公司、互联网公司进军元宇宙，但这是一个烧钱的产业，国外的Meta就是被元宇宙拖下水的。去年及2022年前三季度，Meta的元宇宙业务分别亏损102亿美元、94亿美元。

值得一提的是，二级市场上，年初以来，蓝色光标的股价不断下行，从12.84元/股跌至11月4日的5.33元/股，累计跌幅为58.49%。对应的市值，年初为319.84亿元，目前为132.77亿元，蒸发了约187亿元。

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